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深陷财务问题的科迪乳业 17亿现今去哪了?

2019-11-04 11:22
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导读:一家因为财务炸雷而被交易所调查监管的公司,科迪乳业,未能扭转乾坤、实现自己的破局之望,反而再度“暴雷”,深陷至暗困境当中。

  一家因为财务炸雷而被交易所调查监管的公司,科迪乳业,未能扭转乾坤、实现自己的破局之望,反而再度“暴雷”,深陷至暗困境当中。

一、七亿资金不翼而飞

  近日,河南科迪乳业发布了2019年第三季度报告:公司第三季度营收约减七成,亏损4679.84万元,同比下降208.11%,业绩出现断崖式的暴跌。

科迪乳业

  而比业绩暴跌更可怕的是,该公司短期内的财务状况也突然大变。

  科迪乳业在上半年的财务账单上还显示尚有货币资金17.53亿元,而3个月后的三季报显示,账单上原有的钱已经“蒸发”掉仅剩下2720.3万元了。

  而在今年的9月20日,科迪乳业在回复交易所半年财报的问询时,还明确表示还有10多亿元的货币资金存在银行里。

  仅过了一个多月,17亿元就没了?这么多钱哪里去了?

  是拿去还债了吗?并没有。该公司的短期借款在9月末不减反而增加到了13.27亿元。把钱拿去支付采购了?也没有,该公司的应付账款也没有明显的变化。

  更怪异的是,该财报中的“其他应收款”项目,在6月末为5726.3万元,而3个月后则激增至19.68亿元。

  这样来看,那科迪财务中的应收款和货币资金的数据就出现重大的Bug啊。

  所以,之前言及的17亿货币资金,要么是质押或者冻结了,要么就是纯粹造假。而据当地授信银行爆料,科迪乳业如今仅有少量流动资金,所以财报的货币资金可信度不高。

  这样的话,科迪之前的财报造假嫌疑就非常大了:把大量的应收款列为货币资金,以减少市场对其财务结构的怀疑,同时逃避交易所的监管。

  那为什么科迪要减少市场对自己财务结构的怀疑呢?而它又是因为什么而被交易所处以监管调查的呢?

  我们接着往下看。

二、资金链疑局

  科迪乳业是河南商丘第一家上市的民营企业,主营各种乳制品的生产和销售,有“河南乳业第一股”之称。它曾在2017年推出网红“小白奶”而风靡全国,一举成为明星企业。

  正所谓,“金玉其外,败絮其中”。在今年7月,科迪乳业却被曝拖欠奶农19个月的奶农款,总额约为1.4亿元。随后,在监管部门的关注下,科迪与奶农达成协议分批次付款。但在8月中旬,科迪付完第一笔10%的欠款后又违约了,理由是没有钱了,紧接着奶农再次围攻科迪总部声讨要说法。

  而这次事件也成为科迪乳业风险暴露的导火线,随后有更多的问题被媒体爆出来,直指科迪乳业的存在严重的资金链疑局。

  1、账户写着很有钱,却拖欠奶农款。

  2019一季度财报显示,科迪的货币资金共有17.70亿元。而截至今年8月份,公司应付奶款合计仅为1.13亿元。那手握17亿元,为何却要拖欠人家这区区1亿元呢。

  2、存贷双高的异常现象。

  据2019年半年报显示,科迪乳业的总资产为35.68亿元,短期借款11.92亿元,货币资金17.53亿元,并且报告期内的利息费用金额为3475万元,利息收入780万元。

  看出什么来了吗?这一面是高额存款而利息收入很少,另一方面是高负债却还要支付高额利息。

  也就是说:科迪乳业账上躺着近17亿元的现金,只换回来了780万元的利息。然后放着自己的钱不用,跑去借了近12亿元,而且还要为此支付高达3475万的利息。

  这是什么操作呢?着实让人看不懂啊。

  也正因此,科迪乳业的一系列乱象问题引起了监管部门的关注,在今年8月16日,证监会正式对科迪乳业进行立案调查,给出的原因是:涉嫌违法违规。

  这样来看的话,科迪乳业因业绩暴跌后而出现财务状况大变天也不出奇了,因为其资金链本身就存在着许多问题,还很大可能存在虚假成分,而业绩暴跌只不过是把其最后一块“遮羞布”给扯了下来罢了。

三、钱去哪了?

  俗话说,事出反常必有妖。

  那么,科迪乳业为什么会出现那么多异常现象呢?这背后到底发生了什么?

  在科迪被讨债那段时间,据奶农反映,其实科迪乳业在2018年之前一直和他们保持着良好的供应关系,它的经营是正常的,乳制品在当地销量也较为稳定,所以根本不会因为业绩问题而缺钱。但它就是有钱也没还债,就是手握大笔资金还跑去跟别人大笔大笔地借钱。

  我们不禁要问,它要那么多钱干嘛?是要拿去搞什么惊天动地的大项目吗?

  面对此问题,科迪方面也曾有过表态,大概的意思是说:企业要扩大生产能力,要投资新建40万吨乳制品项目,而且相关业务板块生产经营也需要批量流动资金等等,所以需要投入大把的钱。

  但奇怪的是,科迪乳业从未公布过以上项目筹备和进展的具体信息,而且所需的资金情况也不清楚,反倒是科迪新建了几千家的零售店,而且亏得一塌糊涂。

  是的,你没有看错,问题的关键点来了。

  通过梳理科迪集团的发展历程,我们了解到,科迪集团产业下除了科迪乳业之外,还拥有生产面食的科迪面业、生产速冻食品的科迪速冻、从事便利店经营的科迪便利店等等。

  但这些板块在近几年来都一直在亏损,而且存在长期占有科迪乳业资金的情况。也就是说,科迪的领导层是一直在挪用乳业的资金在维持这些板块的运营。

  特别是科迪便利店,科迪集团自2017年布局零售便利店行业以来,开店数千家,而总亏损则估计有4亿元以上。据公开信息显示,2019年7月,科迪便利店已被列入经营异常名录。

  综上所述,我们大概可以知道整件事情的来龙去脉了。科迪乳业落得如今的地步其实很大程度上就是因为企业多元化布局和经营不善造成的。

  因为多板块经营不利,科迪集团的资金出现了紧张,迫于无奈就违规占用上市公司科迪乳业的资金来维持其他板块的经营。但万万没想到的是,这直接就造成了科迪乳业资金困难问题,因为没那么多钱,所以欠奶农的钱一时间也还不上了。这进而又引发了拖欠奶农奶款的群体性事件。

  而在奶农们联合停止供奶后,乳业的经营大受影响,其业绩也因此出现了断崖式的暴跌。最后,陷入至暗困境的科迪乳业也难以对不堪的财务状况再遮遮掩掩了。

  其实,多元化经营并不适合于每行每业,有时候什么都想做,反而做不好。单纯地对一件事情保持专注,反而可能会收获更多。

  比如,对调味料行业保持专注的海天味业,几十年来一如既往地坚守着,就只做一件事情。结果呢?它的市值不仅超越了传说中牟利最为厉害的房地产公司,而且其大当家还带领了七位伙伴一同登上2019年的胡润百富榜。

  再比如房地产龙头大哥万科。1990年初,雄心壮志的万科一度多元化,把自己的触角延伸到了地产、零售、证券、工业文化等各个领域。

  但在满世界跑了一大圈别无所获后,万科开始回归主业,专注于住宅开发和建设,慢慢成为房地产领域的佼佼者。

  劫后余生的王石曾截铁地警示自己的后继者:“如果你们搞多元化,我就算死了,也会从骨灰盒伸出手来干扰你们。”

  如此看来,多元化经营并不适合于每个行业,而对于某些行业来说,更可能是致命之伤。

  本文来源:电商之家

  作者:赵云合

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